2021-07-15 / 3817
摆账网资讯播报：欧洲央行宣布启动数字欧元项目根据欧洲央行当天发布的新闻公告，调查研究为期2年，是数字欧元项目的初始阶段，旨在解决数字欧元设计和发行等关键问题。
摆账网资讯播报：欧洲央行宣布启动数字欧元项目
根据欧洲央行当天发布的新闻公告，调查研究为期2年，是数字欧元项目的初始阶段，旨在解决数字欧元设计和发行等关键问题。
“呵护”而非“溺爱”
15日是RRR降息的实施日，4000亿元中期贷款(MLF)到期日，纳税截止日为传统纳税月7月。RRR全面减持的到来，将有效弥补流动性缺口，保障流动性稳定。
RRR的这次下调超出了市场预期，讨论非常热烈。CICC固定收益研究小组表示，RRR降息消除了市场对未来流动性可能收紧的担忧。
业内人士解释，RRR减持释放的流动性具有范围广、数量大、价格低、期限长的特点，可以显著增加银行体系可动用资金，有助于平衡流动性分布，从而增强流动性稳定性，提高流动性预期。虽然短期内，RRR减持释放的资金有相当一部分会暂时被MLF到期、纳税、政府债券兑付等吸收。仍将有助于改善金融机构期限结构，降低资本成本，增强流动性稳定性和可预测性。
“三季度的资金基本无忧。”CICC固定收益研究团队预测，纳税等事件对资本价格的扰动将在7月减弱，波动性降低；税期过后，随着财政支出，资金会再次释放，形成中长期流动性补充。
但是，“关心”不是“宠溺”。中国的货币政策有“不大水漫灌”的坚定态度，“合理充裕”不是过度充裕。央行货币政策司司长孙国峰强调，RRR降息是货币政策回归正常后的常规流动性操作，稳健货币政策取向没有改变。
公开市场操作利率难下调
RRR降息后，会“降息”吗？市场人士认为，近期不太可能下调政策利率。华泰证券固定收益研究团队进行的调查显示，93%的受访投资者认为15日公开市场开盘率不会下调。
华泰证券固定收益首席研究员张继强表示，央行多次强调稳健的货币政策取向没有改变，可能意味着政策利率不会下调。
值得注意的是，有人认为15日可能操作的MLF等政策利率很可能不会动，但LPR 20日宣布可能会动。中信证券固定收益首席分析师明明表示，存款定价机制的优化可以降低银行的债务成本，即使MLF利率不下调，也能对LPR走跌形成强大动力。
"自LPR改革以来，RRR的两次全面降息压低了报价的算术平均值."明明建议下周多关注LPR报价。不过，光大证券银行首席分析师王亦丰认为，RRR下调并不足以带动LPR下跌，后续是否下调取决于银行债务成本降低的累计程度。
货币政策“以我为主”
2021年第一次RRR减产后，还会有下一次RRR减产吗？
“下一步，中国的货币政策将坚持我、稳字当头，坚持正常的货币政策，坚持货币政策的自主性。”孙国峰13日在国务院办公厅举行的新闻发布会上说。
平安证券首席经济学家钟认为，此次全面降息释放了明确的政策信号：支持实体经济稳定、影响深远是当前货币政策的主要目标，货币监管不急于收紧。此外，他补充称，RRR降息也显示了中国货币政策“聚焦我”的决心和空间。
在“不急转弯”和“聚焦我”的背景下，不能完全排除未来RRR进一步减持的可能性，关键还要看经济金融形势的变化。“那个RRR切米
三季度资金无忧政策利率暂时难以下调
2021-07-15 / 3817
“呵护”而非“溺爱”
15日是RRR降息的实施日，4000亿元中期贷款(MLF)到期日，纳税截止日为传统纳税月7月。RRR全面减持的到来，将有效弥补流动性缺口，保障流动性稳定。
RRR的这次下调超出了市场预期，讨论非常热烈。CICC固定收益研究小组表示，RRR降息消除了市场对未来流动性可能收紧的担忧。
业内人士解释，RRR减持释放的流动性具有范围广、数量大、价格低、期限长的特点，可以显著增加银行体系可动用资金，有助于平衡流动性分布，从而增强流动性稳定性，提高流动性预期。虽然短期内，RRR减持释放的资金有相当一部分会暂时被MLF到期、纳税、政府债券兑付等吸收。仍将有助于改善金融机构期限结构，降低资本成本，增强流动性稳定性和可预测性。
“三季度的资金基本无忧。”CICC固定收益研究团队预测，纳税等事件对资本价格的扰动将在7月减弱，波动性降低；税期过后，随着财政支出，资金会再次释放，形成中长期流动性补充。
但是，“关心”不是“宠溺”。中国的货币政策有“不大水漫灌”的坚定态度，“合理充裕”不是过度充裕。央行货币政策司司长孙国峰强调，RRR降息是货币政策回归正常后的常规流动性操作，稳健货币政策取向没有改变。
公开市场操作利率难下调
RRR降息后，会“降息”吗？市场人士认为，近期不太可能下调政策利率。华泰证券固定收益研究团队进行的调查显示，93%的受访投资者认为15日公开市场开盘率不会下调。
华泰证券固定收益首席研究员张继强表示，央行多次强调稳健的货币政策取向没有改变，可能意味着政策利率不会下调。
值得注意的是，有人认为15日可能操作的MLF等政策利率很可能不会动，但LPR 20日宣布可能会动。中信证券固定收益首席分析师明明表示，存款定价机制的优化可以降低银行的债务成本，即使MLF利率不下调，也能对LPR走跌形成强大动力。
"自LPR改革以来，RRR的两次全面降息压低了报价的算术平均值."明明建议下周多关注LPR报价。不过，光大证券银行首席分析师王亦丰认为，RRR下调并不足以带动LPR下跌，后续是否下调取决于银行债务成本降低的累计程度。
货币政策“以我为主”
2021年第一次RRR减产后，还会有下一次RRR减产吗？
“下一步，中国的货币政策将坚持我、稳字当头，坚持正常的货币政策，坚持货币政策的自主性。”孙国峰13日在国务院办公厅举行的新闻发布会上说。
平安证券首席经济学家钟认为，此次全面降息释放了明确的政策信号：支持实体经济稳定、影响深远是当前货币政策的主要目标，货币监管不急于收紧。此外，他补充称，RRR降息也显示了中国货币政策“聚焦我”的决心和空间。
在“不急转弯”和“聚焦我”的背景下，不能完全排除未来RRR进一步减持的可能性，关键还要看经济金融形势的变化。“那个RRR切米
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